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公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向 超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业
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起首：硬核姬雇主
最近上市公司启动表示旧年的年报了，许多公募基金都有上市公司鼓舞，也能趁便看一看公募基金的规划情况。
底下是基金报的部分统计：
当前规划情况表示得还不全，不外这张表的信息量也挺大的。
富腾优配来，带你们一皆吃吃公募基金“收货”的瓜。
一、规模大≠利润高，照旧闷声发家好
这个表带给我第一个小震荡即是：
规模大≠利润高，照旧闷声发家好！
望望东说念主家工银瑞信基金，不显山露珠的，果然是其中的隐形利润冠军。诚然莫得表示营收数据，但净利润30.07亿，依然远超中原、富国了。
代表吃瓜公共分析一下原因哈：
一是工银瑞信业务盈利成果高，粗略率是固收、待业金这些费率低但规模重大的业务孝顺了沉着利润。
众所周不知，工银瑞信基金是业内少数领有待业金业务全派司的钞票处置机构，除了公募基金，他们还具有专户、社保、年金、待业金等非公募业务，这块的规模也利弊常大的，占比卓绝他家处置总规模的半壁山河，当之无愧的“压舱石”。
年前欧阳凯卸掉了全部公募家具，去管非公募业务去了，也算是一个资源树立问题。
二是工银瑞信资本低，毕竟它的待遇是行业里出了名的“地板价”。
三是跟竞争敌手比，比如同在北京的中原。中原的公募处置规模是工银瑞信的两倍，法令净利润还不如工银瑞信。可能也评释ETF业求实在太烧钱了。
二、兴证全球的怡悦你们思象不到
若是只是从利润率的角度来看，那么当前的隐形王者其实是兴证全球，达到40%的销售利润率。
这个数据不仅在三百六十行里遥遥率先，也卓绝了公募行业的平均水平（约莫在30%傍边）。
兴全主打主动处置，这类用度自己即是要高一些的，兴全的专户也在发力，这块利润率就更高了。
一个个都在盯着东说念主家也曾不发ETF，一又友们，发ETF烧钱又不占上风，东说念主家为什么要大规模发啊！！
这笔账，兴全算的照旧比拟判辨的。
但ETF又是势在必行，统统不碰也弗成，那兴全思到了啥呢？发了主动ETF！
他们首只ETF是沪深300质地ETF。
这只的编制逻辑，即是在ROE的基础上更进一步，将上市公司盈利沉着性、盈利质地同步纳入窥伺，从沪深300指数的因素股中，精选50只实在的“盈利优等生”。
兴全其实最近有不少基金司理去职，但我认为他们的战术定力照旧牛的，永久坚合手搞主动权利，可能独一的BUG即是投研照旧太old money了，举座环境照旧稍显阻滞。
望望相近易方达，以前果真都是里面培养，最近一年，炒股10倍杠杆软件都引进若干东说念主了……而引进的基金司理也启动络续干活了。（基金司理变动，今天依然盘在硬核姬的碎碎念了华安基金，又一位大佬去职）
三、中邮基金凭啥逆袭？
不外行业里也有逆势翻盘的特例，比如中邮基金。对照以前几年的数据来看，不错说是大起大落。
中邮基金是2015年11月在新三板挂牌的，公募第一家，亦然独逐个家。2016年的时辰表示第一份年报，阿谁时辰任泽松还在，中邮的净利润还能作念到3.75亿。
没思到啊，出说念即巅峰，其后都是下坡路。2024年更是跌到谷底，全年归母净利润只是不到600万，同比暴跌超九成，差点堕入亏蚀境地，营收也同步大幅缩水，规划压力拉满。
好在2025年得胜逆袭，全年净利润平直冲到5300多万，同比暴涨近3.8倍，算是走出低谷了。
这波回转，一方面是公司稳住了固收+业务，靠老成类家具留下资金，而这之中，闫宜乘孝顺了不小最早挖出来的固收+基金，终于捧转头金牛奖
当今闫宜乘个东说念主处置规模也超300亿拉~也踏进到顶流了。
另一方面跟自有资金投资收益大幅爆发也关洽商。
还有一方面，可能有一些降本增效的原因，比如房租、理睬费这类都在减少，东说念主员也作念了小数优化。
后续中邮基金也有一些挑战，比如闫宜乘的规模容量、后续轨制优化等等，但旧年这一波，照旧给了中邮不少的信心。
四、公募的悲欢并不重迭
旧年诚然A股行情是回暖的，可是对公募来说并不是阳光普照，有些公司净利润出现比拟显然的下滑。包括汇添富、交银施罗德、国联安、申万菱信等。
要说原因，我嗅觉粗略有几个：
一是资本方面，2024年薪酬依然降过一轮了，再往下跌也比拟难。何况行情回暖还需要招东说念主补短板，商场营销、宣传用度也会加多，是以骨子上总开销可能是加多的。
二是给银行、第三方渠说念的代销佣金、现实费只涨不跌，营收赚转头的钱，很大一部分都被资本吃掉了。
三是家具结构的问题。若是跟不上商场节拍，原有家具竞争力也莫得亮点的话，是比拟难的。依赖传统主动权利家具的公司、没能踩中ETF、固收+这些旧年的热点赛说念的公司，事迹都比拟出丑。
总的来说即是ETF业务作念得好的公司占优，主动权利敏感的公司占优。许多传统主动权利公司骨子上在旧年是被内行赎回更多。
说到底照旧前几年行业对基民伤害太深了，行情回暖后内行第一反映即是跑路。这种情况下，对小基金公司来说，不要说完成几百亿的任务了，就思加多几个亿十几个亿，其实都十分贫穷。
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